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Sul petrolio forse ci sto capendo qualche cosa. Bisogna leggere questo articolo del Sole 24ore: Petrolio, un Etf monstre distorce il mercato del Wti. Migliaia di piccoli risparmiatori americani sono diventati senza saperlo i nuovi speculatori sul mercato del petrolio, investendo in massa nello US Oil Fund: l’Etf ora controlla un quarto delle posizioni sul Wti. E quando si muove è un elefante in una cristalleria A distorcere il mercato del petrolio non sono più (soltanto) le grandi manovre degli hedge funds. Gli speculatori responsabili dell’ennesimo tonfo del Wti sono probabilmente per la maggior parte piccoli risparmiatori americani, che rischiano di rimanere scottati dal tentativo di cavalcare con un Etf il prossimo rimbalzo delle quotazioni del barile. Il greggio americano non solo non riesce a ritornare sopra 20 dollari, ma ha subito nuovi ribassi superiori al 10%, aggiornando il minimo da diciott’anni a 17,31 dollari . Il tutto mentre il Brent viveva una seduta relativamente tranquilla, che l’ha riportato intorno a 28 dollari. Un barile di petrolio? Per molti oggi costa meno di una pinta di birra Le storture sembrano derivare soprattutto da attività condotte dallo US Oil Fund, costretto da «condizioni del mercato e richieste dei regolatori» ad operare alcuni aggiustamenti del portafoglio, come spiega in una comunicazione alla Sec: finora investiva solo nella prima scadenza dei futures, il front month, ma da venerdì 17 ha cominciato a spostare il 20% del portafoglio sul contratto del mese successivo. In pratica vende Wti per maggio (contribuendo al crollo delle quotazioni) e compra Wti per giugno. Movimenti banali, salvo che a compierli è il classico elefante nella cristalleria. Lo US Oil Fund – meglio conosciuto dai trader come USO, dal ticker con cui è quotato – era già il più grande Etf sul petrolio del mondo. Ma oggi è diventato davvero gigantesco, al punto da controllare un quarto delle posizioni aperte sul Wti: un dominio senza precedenti, benché favorito dalla ridotta liquidità sul mercato.